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天润曲轴:重卡配套需求下滑,公司盈利处于低谷

发布时间:2012-08-20    研究机构:海通证券

维持对公司的“增持”评级。我们预计公司2012-2014年的全面摊薄EPS分别为0.17元、0.23元和0.33元,按照8月16日收盘价计算2012-2014年动态市盈率分别为39倍、29倍和21倍。目前重卡行业已处于低谷,公司积极拓展非重卡曲轴市场,包括中、轻型发动机曲轴、轿车曲轴、船用曲轴以及连杆产品等,横向拓展空间广阔。综合考虑公司的业绩弹性和行业地位,给予公司2013年30倍的PE,对应目标价6.89元,维持“增持”评级。

风险提示:1)重卡行业复苏缓慢;2)轿车市场扩张效果不达预期。

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