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天润曲轴:重卡复苏,业绩大幅回升

发布时间:2013-10-24    研究机构:海通证券

事件:

2013年3季度天润曲轴(002283)实现全面摊薄EPS0.04元,同比增长215.87%。3季度公司实现营业收入3.5亿元,同比增长54.20%,实现归属母公司所有者净利润0.21亿元,同比增长215.87%,实现全面摊薄EPS0.04元。

2013年前3季度公司实现营业收入11.6亿元,同比增长46.39%,实现归属母公司所有者净利润0.76亿元,同比增长44.04%,实现全面摊薄EPS0.14元。

点评:

重卡行业复苏,公司收入大幅增长。2013年前3季度国内商用车累计销量同比增长7.46%,其中重卡销量同比增长15.3%。公司重卡发动机曲轴收入占比68%,受益重卡行业复苏,公司前3季度收入同比大幅增长46.39%。

销售费用率提升,管理费用控制较好。公司3季度的销售费用率为5.66%,同比增加2.74个百分点,主要原因是运输费和配件售后服务费增加较多;管理费用控制较好,同比减少70万元,为2894万元。 风险提示:1)重卡行业增速放缓的风险;2)原材料成本大幅上升的风险。

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